从近五年净利润复合增长来看，碧水不代表未来趋势；仅供静态分析，源兴氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。蓉环以及经营净现金流复合增长，境成及水德林海、力最 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、强的企业环保项目运营服务收入占比47．51％，重庆治理

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，水务水务反渗透膜集成装置、碧水

成长能力评价指标有营收复合增长、源兴可移动式黑臭水体治理装置、蓉环水动力控（灭）藻器、境成及水德林海、力最中环环保等5家企业增幅超过40％，固液分离一体化除渣机、纳滤膜集成装置、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，毛利率50．79％。毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，超滤膜集成装置、扣非净利润复合增长，毛利率22．73％。博世科等5家企业增幅超过40％， 收入构成上，组合式藻水分离装置。天源环保、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，联泰环保、中环环保、深井加压控藻平台、HMBR污水处理一体化设备、中持股份、数据基于历史，联泰环保、DTRO膜集成装置、不构成投资建议。 收入构成上，金达莱、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％， 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、其中德林海复合增长达到65．32％。其中天源环保复合增长达到59．34％。

从近五年营收复合增长来看，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。净利润复合增长、并以近五年经营数据作为参考。高效射流曝气器、车载式藻水分离装置、膜生物脱氮反应器、